ripresa economica

… e volatilità?
La risposta è no.

E allora è possibile ipotizzare una soluzione rapida ed efficace di questa situazione per i paesi core, dando vita nei prossimi mesi ad una ripresa economica convincente, facendo rientrare l’eccesso di debito, magari attuando anche un efficace exit strategy per riassorbire i soldi immessi nel sistema, sistemando pian piano…

… Sempronio, quando la borsa scende lui dice sempre che la borsa fra pochissimo sale perchè il peggio è alle spalle, proprio come i pedofili, eppoi la borsa anticipa di brutto la ripresa economica. Dal gennaio 2008 e per i successivi 14 mesi non ci hai mai azzeccato, ma dal marzo 2009 ci ha sempre azzeccato. La gente disperata del 2008 si aggrappava a lui come ultima…

… meno, negli USA invece, o in UK la situazione è molto diversa).
Quindi il primo dato da tenere sempre in considerazione è il seguente: il debito pubblico soffoca e soffocherà la ripresa economica, rendendola apatica e piatta per lungo tempo.
 

b) Sommersi da tasso disoccupazione e deficit

La tabella qui sopra vi spiega molto rapidamente qual è lo stato…

… immessa non sta circolando, anzi, è utilizzata dal sistema bancario per investire a tassi anche bassi ma su bond “free risk” proprio perché le banche stesse non si fidano della ripresa economica e si dicono:
perché prestare denaro alle aziende e rischiare di perderlo? Investiamolo in BTP (faccio un esempio, sia ben chiaro) , prenderemo poco ma almeno non ci rimettiamo…

E…

Sinceramente non ne sentivo fortemente l’esigenza, ma poi, pensandoci bene, questo nuovo “modello di ripresa economica” mi piace ed illustra in modo secondo me realistico cosa potrebbe realmente accadere nei prossimi anni.

Quindi diamo spazio al cosiddetto “Nike recovery”, ovvero un modello di ripresa economica fatto all’incirca come il famoso “baffo”…

… rame, il quale da marzo dell’anno scorso è stato protagonista di una ripresa clamorosa, che lo ha visto più che triplicare il suo valore. Il tutto coerentemente con lo scenario di ripresa economica dovuta ai forti stimoli governativi e alla grande crescita delle economie asiatiche, vero market mover del rame.
Ma tutto il rame che la Cina si è comprata, è stato consumato?…

… Group di oggi, dove si dovrebbe ufficializzare la posizione dell’UE sul problema ellenico.
Ma l’incertezza non è finita qui. Oltre alle solite questioni sulla tenuta della ripresa economica, spicca la presa di posizione della Banca Centrale Cinese. Per l’ennesima volta Pechino sente odore di bruciato, o sarebbe meglio dire, di bolla speculativa e costringe…

… economica virtuosa negli USA?
A sentire leggere i dati del quarto trimestre vien quasi voglia di annunciare ai quattro venti la fine della crisi ed il ritorno imperioso della ripresa economica. Ma noi tutti sappiamo che, forse, le cose non stanno proprio così. Quantomeno negli USA, mentre in altre aree globali la tendenza è ben diversa. Ma Andiamo con ordine.

Questo…

… una cippa. E i nodi progressivamente stanno venendo al pettine. Gli eccessi vengono spurgati in modo repentino lasciando intrappolati molti investitori fiduciosi della ripresa economica “buona”. Cosa che non abbiamo mai condiviso.

Ma pochi se ne rendevano conto. Eravamo tornati nella serenità e nella tranquillità del rialzo lungo e progressivo.
E…

… Fiat: la vicenda si fa seria. Fabbriche chiuse 14 giorni (IlSole24Ore) [link]

7)      Borse: i finanziari pressano i mercati (Sole) [link]

8)      FMI e ripresa economica: ora dicono che è lenta… (Giornale) [link]

9)      Merrill Lynch: puntare su oro, paesi emergenti e azioni (Repubblica) [link]

10)   Circle the cat! [link]…

… proprio sui titoli governativi.
La causa: crisi dei bilanci pubblici, tasso disoccupazione, mancanza di investimenti nelle infrastrutture che possono garantire una continuità alla ripresa economica.

A Davos, in Svizzera, il World Economic Forum (WEF) sarà incentrato anche su questo argomento. Ma noi come sempre ci muoviamo un po’ prima e cerchiamo di capire…

… come ci stiamo muovendo? Molto spesso parlo di tasso disoccupazione. Per carità, il tasso disoccupazione resta e resterà uno dei punti saldi per capire l’effettiva valenza della ripresa economica. Ma c’è , secondo me, un altra considerazione. Guardando la tabella prima proposta, notate che l’elemento che “cambia” lo scenario è ancora una volta (dico così…

… Non è detto…

Base monetaria e tasso inflazione

Gaurdate questo grafico: base monetaria. Notate come è lievitata la base monetaria, per sostenere l’economia e la ripresa economica.
Scenario chiaramente drogato da una politica monetaria aggressiva e forzatamente necessaria. Come diavolo si fa a pensare che questo scenario anomalo non provochi controindicazioni?

Ovviamente…

… questa licenza di terminologia.
Come potete vedere dal grafico, sarà pur anche vero che S&P 500, Inflazione e Pil si muovono al rialzo, coerentemente con uno scenario di ripresa economica.

Ma sono assolutamente fuori di ogni logica sia il tasso disoccupazione che il delinquency rate.
Quindi ribadisco quanto già detto in passato. Con un tasso insolvenza…

… vita al quantitative easing e quindi ne è il precursore.
Se se l’iter visto col Giappone si ripeterà anche per Europa e USA, allora abbandoniamo pure da subito l’idea di una ripresa economica e abituiamoci non solo alla Giapponesizzazione, ma anche ad anni di noiosa ed anemica crescita economica, con un debito pubblico sempre più soffocante. O per lo meno,…

… rifugio per antonomasia.
La notizia del dato sulla disoccupazione ha illusi per un attimo gli operatori, facendo lo pensare che la crisi era veramente alle spalle e che ripartiva la ripresa economica.
Con questi presupposti cosa poteva succedere?
Ovviamente borse positive. Ovviamente Dollaro più forte. Ovviamente take profit su chi doveva difendere dalla crisi.
Scenario…

… e dal risanamento del settore bancario. Un iter che non deve essere interrotto, quello del risanamento, in quanto è indispensabile il sostegno delle banche in una ripresa economica REALE e non solo virtuale.

Ma oggi, le banche sostengono la ripresa?
La risposta è NO. La liquidità, come abbiamo avuto modo di vedere, la investo no in altri…

… siamo ancora in alto mare, mentre negli USA la situazione è già migliorata.
Continuo ad essere dell’avviso che in sistema bancario sano aiuterà in modo determinante la vera ripresa economica e quindi, allo stato attuale, non possiamo certo sperareo pensare che l’Europa riesca a “recuperare terreno” contro gli USA.
Ma una piccola nota sdi speranza puramente…

Il settore immobiliare, e nella fattispecie il mercato immobiliare, sono assolutamente fondamentali per poter analizzare lo stato della ripresa economica e per capire se effettivamente si può parlare di semplice rimbalzo oppure no.
Il dato di ieri sulla vendita di nuove case ha innescato l’euforia a Wall Street.

Evviva! Ripartono le vendite delle nuove case! La…

… hanno comunicato il loro andamento trimestrale. Quindi possiamo praticamente tirare le somme e analizzare la situazione. Finalmente possiamo capire come veramente si sta generando la ripresa economica e, soprattutto, se c’è ripresa.

SLIDE 1: analisi utili trimestrali

Già questa slide ci dà la possibilità di capire alcune cose. Punto primo: la crescita…