decoupling

… mondo va a due velocità.
Ne ho parlato tante volte, proprio analizzando i paesi emergenti il BRIC e la Cina. E questi dati lo confermano.
Ripeto per l’ennesima volta: il famoso decoupling di cui spesso si parla inizia a realizzarsi. Sarà lento ma sarà inesorabile.
Ed è chiaro chi inizierà a dire realmente la sua a livello economico mondiale.

Come già detto…

… di Forbes si capisce anche come la Cina, come detto in un post della settimana scorsa, sia praticamente uscita dalla crisi prima degli altri.
Che sia l’anticamera del famoso decoupling, di cui spesso si è detto?
Anche perché si prevede che nei prossimi anni i consumi interni arriveranno al 50% del PIL, contro il 33% attuale. Immaginatevi a livello di equilibri…

… trimestre 2009 a +20.4%

Che la CINA fosse un paese in controtendenza a livello globale, lo si era capito, e i dati di Singapore usciti qualche giorno fa lo hanno testimoniato.
decoupling?
Beh, il decoupling ormai ha raggiunto quasi il valore di un elemento mitologico. Se ne parla da sempre ma non si è ancora visto. Ma questa volta il decoupling che definirei…

… significa parlare del futuro.
Sempre sull’argomento BRIC, vi consiglio di riprendere alcuni miei vecchi post, che ritengo tutt’ora validissimi.
Il primo parla del potenziale decoupling dell’area BRIC.
Il secondo, importantissimo, parla della rivoluzione, e dell’importanza dell’area BRIC per le nuove dinamiche dell’economia mondiale.
Ve li consiglio…

Analisi tecnica e grafico del DAX.

Siamo tutti d’accordo sul fatto che il mondo continua ad essere globalizzato e che il decoupling, al momento, resta una chimera. Ma non possiamo certo negare che imercati non si stanno muovendo proprio in modo identico. Le tendenze sono certo le stesse, ma i ritmi di crescita possono essere diversi. Basta vedere ad esempio come…

… con  i paesi del BRIC protagonisti, tutti vedevano in queste economie emergenti delle potenzialità che altrove non si potevano notare, tutti credevano che il futuro era lì ed il decoupling delle economie del BRIC era una cosa fattibile.. Ma poi è arrivata la grande crisi. Recessione, effetto domino anche sulle economie strutturalmente più deboli dei Paesi emergenti…

… i 2.200 miliardi previsti dal FMI.
4 – Recessione ad L: causa il violento rallentamento e l’allungarsi della crisi, assumerà non più la forma di una U ma di una L.
5 – No al decoupling: non illudiamoci, il mondo economico continuerà ad avere una linea di conduzione comune.
6 – Interventismo governativo: il salvataggio del sistema può solo passare da qui….

… addirittura amplificata dal miglioramento del Dollaro USA (che in molti vedevano ancora correlato all’oro, ma che recentemente ha preso strade differenti).

Il motivo di questo decoupling  che in molti vedono come segno di una bolla speculativa in atto, potrebbe anche essere di natura fondamentale: il dollaro ormai si muove su dinamiche tutte sue, diciamo “particolari”…

Borsa di Shanghai, Cina.
 
Prima di beccarmi le critiche da parte di tutta la rete, tengo a precisare che quello che vi mostrerò non significa “decoupling”, o almeno non ora.

La globalizzazione ha portato i vari listini azionari di tutto il mondo ad avere andamenti e tendenze molto simili. Però c’è un listino che si sta muovendo in modo, come dire…anomalo,…

… bacucchi europei ed americani, a favore dei paesi emergenti.

Purtroppo l’Hang Seng dovrà molto probabilmente ritardare tale passaggio. E non solo in un’atmosfera di mancato decoupling. Hong Kong si muoverà molto probabilmente seguendo il trend del solito S&P 500, con cui aumenta la correlazione in virtù dell’ultima rottura grafica.

Rottura ribassista

La…

… sorprese? Vedremo.Intanto mi propongo a livello culturale di buttare un occhio a questo link del WSJ. Avrete un’idea dello status dei fallimenti bancari USA.
Atmosfera irreale e decoupling
L’aria che si respira in questi giorni è comunque molto strana. E in Europa al momento si regge bene. Ma per quanto? Al top della lista delle possibili vittime dei subprime…

… eroso dalla mazzata incassata ieri sera.
Come sempre, noi faremo come le pecore (noi e gli altri listini europei) e ci accoderemo alle performance americane.  Altro che decoupling, replichiamo. Punto e basta.
Quindi, tanto vale andare ad analizzare il solito benchmark, lo S&P 500, in quanto analizzando il listino made in USA, si può ottenere uno scenario…

decoupling : un termine che avrete letto o sentito mille volte. Anche stavolta alcuni analisti hanno paventato la possibilità di assistere al fantomatico decoupling. Ma la decorrelazione, assolutamente, non si vede né ora e né nei prossimi mesi. Ed è giusto che sia così. Basta guardare la macroeconomia. Il rallentamento e la crisi in generale si trova in USA,…

Anche stavolta, probabilmente, chi si aspettava il “decoupling” rimarrà deluso.
Le borse delle Vecchie economie scricchiolano sulle debolezze dei titoli finanziari, e l’Asia risponde altrettanto negativamente. Addirittura da più parti giungono delle voci che suonano quasi come clamorose. C’è l’effettivo rischio-bolla dei cosiddetti Mercati Emergenti. Come…

… punto di vista).

Ma c’è sempre un’area geografica che, come ho scritto mille volte, merita una menzione particolare.

Non perché io credo sia possibile assistere ad un decoupling, ma semplicemente perché, nel rallentamento globale, continuerà a performare meglio del mercato. E quest’area è quella dei Paesi Emergenti.
In particolare volevo aggiornarvi…

… migliore. E propri in questi giorni sta cercando di rendersi “indipendente” con una rottura tecnica che potrebbe significare un cambiamento direzionale non di poco conto. decoupling? Io continuo a non crederci. Credo però in una miglior performance nel secondo semestre del 2008 delle economie emergenti rispetto ai classici listini delle vecchie economie.

Fans…

… nuovi scenari.
Sembra proprio, guardando il grafico, che l’Hang Seng di Hong Kong disponga di una “marcia in più” rispetto agli altri indici mondiali. Si parla da tempo di decoupling, cosa sempre possibile, ma al momento solo teorica. Il mondo rallenta ma risulta evidente che l’Asia continua a tenere dignitosamente, seppur rallentando.
Quindi… nuovi scenari…

… Internazionale, fa un certo effetto. Meno male che ci sono gli Emergenti, che contribuiranno in modo decisivo a mantenere positivo lo scenario per i prossimi anni.

Per FMI sarà decoupling
Ma la cosa che mi è saltata subito all’occhio è questa chiara distinzione tra gli USA e il resto del mondo. Da una parte gli States di Mr Smith, messi veramente male, e dall’altra…

… (globalizzazione…).
La verità è che il problema “subprime”, come già ribadito circa mille volte, non è solo un problema USA, e nello stesso tempo non si può parlare di “decoupling” (vedere post dedicato all’argomento!) . Ma chi sarà a subire le conseguenze più gravi da questa crisi del sistema finanziario? In Pole Position io metterei l’Europa e il…

… è critica e quindi i problemi sono visibili a tutti.

CRISI GLOBALE: Titoli finanziari USA in tilt, e in Europa & Asia pure…
In molti speravano che si trattasse di “decoupling”, ma così non è stato. E la prova definitiva l’abbiamo vista proprio oggi: Dexia, Société Générale, West LB hanno scoperto le carte di una crisi che non è solo americana…