curva dei tassi

… potrebbe essere generata indirettamente da questi paesi e quindi sono elementi che non devono essere sottovalutati.
 

Curva tassi forward USD

Diamo un’occhiata alla curva dei tassi forward, ovvero ai tassi che effettivamente oggi il mercato sta scontando e verificabile dai rendimenti di governativi, con le relative proiezioni per il futuro.

Possiamo…

… nei prossimi articoli, anche perché tutto questo fa parte dell’attualità.
Quanto invece, secondo me, resta da tenere in considerazione, è il fatto che l’inflazione, e la curva dei tassi, dovrà sempre essere tenuta ben in considerazione. Sono elementi che potrebbero dirci molte più cose di quanto invece ci viene politicamente e criminalmente comunicato…

… spread 10-2 è un chiaro segnale di una crescita economica che, per forza di cose, non può essere più di tanto virtuosa. Quando si ha a che fare con una crescita economica forte, la curva dei tassi tende ad “impennarsi”. Invece qui la curva si appiattisce, aumentando in modo maggiore nella parte breve rispetto a quanto invece accadrà nella parte lunga.

Quindi…

… 10 anni meno 2 anni, il tutto moltiplicato da un coefficiente che dipende da emissione ad emissione.
Inoltre il differenziale di tasso swap serve anche per capire l’andamento della curva dei tassi. Infatti, una curva dei tassi che tende ad impennarsi, significa che si prevede un aumento della differenza trai tassi a 10 anni ed a 2 anni (indice di crescita economica)….

… certo dimenticare il rischio tasso. Infatti (notate…) queste emissioni sono a scadenza medio lunga e a tasso fisso. Segno chiaro che l’emittente si aspetta, in futuro, una curva dei tassi che si alzerà e non di poco. Quindi un potenziale affare per l’emittente ma…per il risparmiatore?
 

Spread curva Investment grade: free risk e BBB

Se prendiamo…

… era, secondo me, diventata interessante, dopo un periodo dove assolutamente non meritava di essere nemmeno menzionata. Una meteora, insomma, da cogliere al volo.
Partiamo dalla curva dei tassi.
 

Curva tassi: impennata rispetto al passato

In questo grafico sovrapposto della curva dei tassi potete notare (in bianco) che la curva è impennata come non lo…

… avrete visto in modo evidente la crescita dei rendimenti dei titoli governativi USA.
Uno dei parametri più utilizzati, per poter prevederee e comprendere l’andamento della curva dei tassi è il cosiddetto differenziale 10-2.
Si prende cioè il rendimento dei titoli governativi a 10 anni e lo si sottrae al rendimento dei titoli governativi a 2 anni.
Se il…

… un BOT!
Quindi, se temevamo di raggiungere rendimenti Giapponesi, non preoccupiamoci più di tanto… Il target è stato raggiunto.
Ora, in ambito di rendimenti, di Euribor e di curva dei tassi,  tutto dipenderà dal come la liquidità circolerà nei prossimi mesi (se incomincerà a circolare) e se ci sarà un ritorno inflattivo.
Buon materasso a tutti…

 
 
STAY…

… presa è quella del quantitative easing e dell’inondazione del sistema finanziario di liquidità.
 
Una politica monetaria coordinata e comune che trova la conferma nella curva dei tassi swap.

Ora questa valanga di denaro non sta circolando, e per la maggior parte si trova nelle casse della stessa Banca Centrale in deposito o comunque è in attesa di…

… è chiaro: garantire il flusso dei crediti ed alleggerire il fardello dei debiti cercando di mantenere i tassi bassi, soprattutto nella parte medio lunga della curva dei tassi.
 
 
Ma andiamo con ordine e rispondiamo prima di tutto ad una domanda, che mi ha fatto l’amico Franco R. in una delle tantissimi email ricevute (chiedo scusa…

… grande!
> SP 500: TREND SECOLARE: alla ricerca della tendenza del mercato….
> SPDR GOLD TRUST: UN ETF DA NON SOTTOVALUTARE: credo che in molti non sappiano che…
> curva dei tassi, INFLAZIONE E NON SOLO: in virtù delle ultime news di politica monetaria, come si muoverannoi  tassi di interesse?
> SE NON COMPRO QUANDO COSTA POCO: un ottimo post…

Torniamo a parlare di un argomento molto importante, che recentemente abbiamo lasciato un pò in disparte. Parliamo della curva dei tassi.
Come ben sapete, il buon Trichet ha recentemente prodotto un  taglio dei tassi, portandoli a dei minimi storici, e comunque a livelli mai visti dalla nascita dell’Euro.
E la curva dei tassi, pian piano prende una sua conformazione,…

… sono gravissime impellenze) ma che col tempo salteranno fuori.

Clicca per ingrandire (fonte Bloomberg)

Andando sul concreto, eccovi il solito aggiornamento della curva dei tassi Euribor paragonati alla curva del tasso Repo, il banale tasso BCE che ha sostituito tempo fa il famoso “Tasso di sconto” (con cui spesso viene ancora correntemente confuso)….

… di tasso 10-2 è salito a dismisura. Detto in parole più semplici, la differenza tra i tassi a breve e quelli a lungo si è molto accentuata.
Ma cosa succederà ora?

curva dei tassi Euro

Per ingrandire i grafici, cliccateci sopra!

Guardando la curva dei tassi qui sopra, una cosa salta subito all’occhio, ovvero la grande differenza tra i tassi…

… post, dove farò anche un aggiornamento sulla situazione dello spread tra il Bund tedesco e il nostrano BTP, spread che ieri ha toccato il nuovo massimo storico sul decennale, con una curva dei tassi sempre più steepening.
In giro stanno continuando a girare voci strane. Si dice che i paesi del cosiddetto PIGS (che di certo non è proprio un gran bel complimento) ovvero…

… spread tassi BCE e FED
Eccovi il grafico dello spread storico tra BCE e FED.

 
Curva tassi Euro, sempre più steepening

Un aggiornamento anche sulla curva dei tassi Euro. Lo scenario paventato di uno “steepening” sempre più marcato è stato realizzato. Secondo me la curva potrebbe ulteriormente impennarsi ma…aumenta anche il rischio…

… QUI !
 
Continuiamo il discorso fatto nel post precedente, ripartendo esattamente dal punto dove ci eravamo fermati, ovvero dai BTPi. Approfondiremo poi il discorso della curva dei tassi, e trarremo le conclusioni.
 

Cosa sono i BTPi?
 
Il BTP indicizzato all’inflazione europea, BTP€i, è un titolo di Stato che fornisce all’investitore una…

… crollo dei rendimenti (non dimentichiamo che la FED ha assunto la politica del “tasso zero”) con conseguente impennata delle quotazioni dei titoli obbligazionari e mutamento della curva dei tassi. Anche se, sotto questo aspetto, bisogna fare selezione. Infatti non tutto il mercato obbligazionario è salito in modo omogeneo.Soprattutto i titoli obbligazionari governativi…

… importante, in quanto fotografa le prospettive in ambito tassi ed inflazione. La conseguenza di questo “scenario” è stato, come scrivevo nel post citato, un inasprimento della curva dei tassi, curva in fase di steepening e quindi in chiara salita.

Questo ha comportato un allargamento dello spread tra i titoli tasso fisso con scadenza a 2 anni rispetto a quelli…

… di dedicare un po’ di spazio per i lettori con un’analisi personale (hehehe… diffido chiunque a fare il copia-incolla senza chiedere l’autorizzazione al sottoscritto !) sulla curva dei tassi.A seguito del taglio di ieri, abbiamo nuovamente raggiunto, nell’ambito della BCE il tasso del 3.25%. I tassi sono quindi scesi di 100 bp in poco tempo, in linea con la…