cds

… proviamo a buttare un occhio ai credit default swap dei cosiddetti PIIGS, ovvero i PIGS (Portogallo, Irlanda, Grecia e Spagna) con l’aggiunta dell’Italia
cds PIGS: scenario migliorato
 
Perfettamente in linea con quanto detto sopra anche per i PIIGS, il rischio emittente è ulteriormente scemato.
La pericolosa Grecia gode delle ipotesi…

… problema di fondo è legato non a Patti Chiari, ma a come viene generato, monitorato e modificato il rating di un emittente. Lehman Brothers, ormai da giorni si trovava con un cds (Credit default swap) in tensione. Ma il mercato non credeva che potesse mai arrivare un fallimento della banca d’affari americana. E così, il venerdì prima del fatidico momento…

… “trattato”, hanno risposto numero si lettori. Molte le considerazioni (tutte ottime) dei lettori, ma tra i tanti, meritano sicuramente una menzione quelli di schwefelwolf e anonimocds.
Per rileggere il post in oggetto cliccate qui sotto.

Unione Europea: conviene uscire ora?
 
In questa sede vorrei però approfittare innanzitutto del commento di schwefelwolf,…

… Mail)

5)      Unione Europea: intanto meglio guardare il Portogallo (Creditwritedowns)

6)      Unione Euroepa: si studia un Fondo Monetario ad Hoc che limiti anche i cds (Credit Default Swap) (Sole 24h)

7)      Arabia Saudita e il suo fabbisogno di gas naturale (FT)

8)      ORO: la verità sulla domanda globale (Seeking Alpha)

9)     …

… fa.
A causa della crisi nell’area Euro e il riferimento alla crisi Grecia è evidente, la media dei credit default swap del debito sovrano era arrivato a superare la media dei cds delle obbligazioni corporate. Una situazione che da una parte sottolineava la maggior fiducia del mercato verso le società corporate a scapito dei Titoli di Stato, e dall’altro indicava…

… non belli.
Però in certe cose, occorre non fermarsi ed andare oltre.
La domanda che mi sono posto era la seguente.
 
Qual è il rapporto percentuale tra il debito pubblico ed i cds legati allo stesso sottostante?
 

A seguito di una rapida ricerca di dati sul solito compagno di sventura Bloomberg® ho scoperto una cosa più tranquillizzante. Malgrado tutto,…

… ultime ore ( non solo di oggi…)

1)     Covered bond bailout (FT) [link]

2)      Credit Default Swap: aggiornamento di 22 Stati sovrani (FT) [link]

3)      cds Dubai: uno scenario già visto (FT) [link]

4)      CRISI BANCHE: la lista potenziale è paurosa (CRB) [link]

5)     Outlook 2010: February by Bill Gross (PIMCO) [link]

6)    …

… sta materializzando. O comunque si avvicina sempre di più ad una potenziale realtà futura.

Credit Default Swap PIIGS
 

Se andiamo a vedere, aggiornati a stamattina, i vari cds (Credit Default Swap) dei paesi PIIGS, possiamo notare con chiarezza l’aumento del rischio percepito sul debito sovrano di questi Stati.
Il grafico è più che evidente. Guardate,…

… Rothschild e la Cupola dell’oro: la verità su come viene stabilito il prezzo dell’oro…
> Statistiche Blog: dati NON adjusted!
> Rischio default: i cds Sovereign superano i cds corporate: mai un post fu così azzeccato ed anticipatore…
> ALERT: rischio finanziario e insolvenza banche: da leggere con attenzione!
> Crollo…

… il fly to quality (R) [link]

4)      Tutte le scale di rating dei vari Stati (NYT) [link]

5)      A tener banco ancora lei: Crisi Grecia (FT) [link]

6)      cds USA: anche il rischio America si fa sentire (ZH) [link]

7)      Sintesi di una giornata di profondo rosso (CNN) [link]

8)      5 miti sulle carte di credito negli USA…

… è il fatto che il rischio finanziario è lievitato non tanto per gli emittenti societari, alias corporate bond, bensì per gli emittenti governativi.

Parlando con l’amico anonimocds, che sicuramente conoscete già, sono affiorate alcune deduzioni che ritengo decisamente interessanti.
Innanzitutto una valutazione su una situazione che possiamo usare come benchmark…

… sul quotidiano economico IlSole24Ore.

 Però chi segue il blog ricorderà che molto spesso abbiamo parlato , in passato, del rischio default, misurato con i Credit default swap (cds) , delle aziende (Corporate) aveva raggiunto dei livelli bassissimi.
Grazie alla forte volatilità del mercato dei Titoli di stato, i cds medi di questi ultimi sono lievitati a dismisura….

… di un evento storico.
Per la prima volta della sua storia, il debito Cinese è risultato meno rischioso di quello Giapponese. A testimoniarlo ancora una volta i nostri amici cds, ovvero i credit default swap.
 

Credit Default Swap Asia: Cina e Giappone

Come potete vedere la linea viola del Giappone per la prima volta è salita sopra la linea dei cds della…

… interessante vedere cosa sta accadendo sul mercato in questi ultimi giorni.

Credit default swap Grecia: boom volumi
 
Tanto per cominciare, i volumi dei credit default swap, i cds, con sottostante titoli di stato della Grecia, sono lievitati a dismisura, non solo nel prezzo ma anche nei volumi. Il che significa non solo che aumenta il timore sulla solvibilità…

… così. Ritengo sicuramente prudenziale prendere in considerazione il rischio emittente FIAT per i prossimi mesi. I soldi, secondo me, è meglio metterli da altre parti.

Grafico cds Fiat

E’ evidente dal grafico del Credit Default Swap di FIAT un rischio decisamente maggiore di default rispetto alla media (in arancio). Sicuramente molto più sicure BMW, Volkswagen…

… da un 12% abbondante. Impresa veramente epica, degna del miglior racconto di Omero.
Come visto nei post precedenti , la Grecia si è vista con un credit default swap in forte fuga,  cds che decollano e spread dai Titoli benchmark europei in allargamento.

Titoli di Stato della Grecia in scadenza. Che succederà?
Capite quindi benissimo che si aprirà a breve un…

… dal web!
> Rollover: ETC e sottostante divergono sempre: un excursus su cosa accade a proposito di  rollover con gli ETC
> Titoli di Stato: il nuovo rischio globale?: i cds lievitano, la crisi Greca fa paura. Rischio default per emittenti governativi?
> VIX: Fear Index & Chart: approfondimento sul volatility index (VIX), l’indice della paura…
> Lo…

… scenario di positività
4) CDX Investment Grade Index 5 yr, ci dice che lo spread dei rendimenti tra la media dei titoli corporate e i governativi (tradotti qui con la metrica dei cds, ovvero i Credit default Swap) è ai minimi. Quindi i titoli corporate non fanno paura.
 

Conclusioni
 

La somma di tutti questi elementi emette una sentenza indiscutibile:…

… paese col deficit/PIL che va verso al 130% ed un deficit di bilancio che sfiorerà il 13%.
  

Credit default Swap ancora in salita
 
A testimoniare la tensione è il solito cds, alias Credit default Swap, in forte tensione. Qui sopra vedere il grafico sovrapposto del Credit default Swap di:
 
1) Grecia
2) Irlanda
3) Italia
 
Vedete che la Grecia ha…

… il downgrading ha generato crolli sulla borsa di Atene e innalzamenti non solo dei tassi di interesse dei titoli greci, ma anche un’impennata dei Credit Default Swap, i famosi cds.

La domanda che tutti si pongo oggi è: che farà l’UE e nella fattispecie la BCE? C’è il rischio di un’esclusione della Grecia dall’Unione Europea?

Mi sento al…