STRESS TEST: risultati definitivi

Il tormentone si è concluso. Gli stress test sulle banche USA finalmente è stato ufficializzato. Necessarie ricapitalizzazioni per Bank of America, Wells Fargo, Morgan Stanley, GMAC e Citigroup tra i big.

8 maggio 2009, ore 14:26
67 Commenti »

stress_test_score

Probabilmente il sottoscritto vi avrà anche un po’ stressato con questi benedetti stress test sulle banche USA. Alla fine sono stati resi pubblici i risultati.

Ovviamene, come già scritto in passato negli altri post dedicati allo , il problema grande di questo tipo di analisi è che tutto è ampiamente discutibile causa la soggettività di valutazione degli asset. Però credo che una indicazione su chi effettivamente abbia al forza di reggersi in piedi dovremmo ottenerla.

Risultati dello

Eccovi la tabella finale dello .

Vi trovetere le banche che hanno un effettivo bisogno di una ricapitalizzazione.

La tabella è tratta dal nostrano sito de IlSole24ore .

stress_test_risultati_finali

Quindi, necessitano di denaro, tra i big player:

-Bank of America

-Wells Fargo

-Citigroup

-Morgan Stanley

E il mercato che ha fatto, già conscio di queste problematiche? E’ salito il giusto.

Alcune valutazione sui risultati dello

Si ipotizzano, dallo , ulteriori perdite per il sistema banca rio USA pari a circa 600bn $. Ma…il Fondo Montario, nelle sue fosche previsioni, già ipotizzava una cifra enorme, ma che è stata battuta.  550bn $. E la borsa sale… Mi sembra giusto.

Comunque, ancheh se sembra assurdo, credo che il mercato non bocci catastroficamente lo (già ampiamente anticipato da indiscrezioni, studi ed analisi, persino noi ci eravamo arrivati !), in quanto ci dicono una cosa imporatnte: il sistema finanziario USA non è ancora guarito (cosa arcinota) ma non morirà. Non c’è quindi il rischio “collasso finanziario”. Poi, siamo d’accordo, ci sono “tanti se e tanti ma.” In primis il fatto che lo è stato commissionato proprio da coloro che stanno facendo carti false per dare entusiasmo, fiducia e positività al mercato, ovvero dal Governo USA.  Inoltre la valutazione di molti assets è assolutamente soggettiva e quindi… tutto è da prendere con le molle. Ma un’idea, in linea di massima, ce la possiamo fare, su chi ce la farà, su chi corre rischi e  chi no.

Però vorrei sottolineare che il non ha fatto altro che ribadire la fase di enorme difficoltà del settore finanzairio. Ed è il chiaro segnale che la crisi non è assoltuamente finita e che i rischi permangono tali e quali a prima.

Se dovessi essere sincero, dovrei dirvi di continuare ad essere molto preoccuparo per il futuro (non domani, un po’ più in là…). Ma i mercati se ne infischiano.

Signori, questa è la borsa…

STAY TUNED!

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Grafici by Bloomberg. Per ingrandirli basta cliccarci sopra.

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  1. Sì sì certo… Ormai lo sappiamo che la coerenza a breve termine non ha significato sui mercati finanziari.

    Comunque se appena puoi ripostassi un grafico come quello dell’altro giorno, che mostra dove sta andando l’S/P e cosa stanno facendo i grandi e i piccoli invstitori, sarebbe interessante. ;-)

    Ciao e continua così che sei forte!

  2. Ciao Dream, secondo me sarebbe interessante anche fare un ragionamento su quanto vale, o quanto dovrebbe valere,lo Spoore.
    Quali sono i P/E attuali?

  3. Altra riflessione (fuori dall’andamento degli indici che sono materia a sè):
    ok il sistema non è al collasso, ma negli stress test sono considerati i rischi insolvenza delle imprese nei confronti delle banche?
    Io continuo a credere che se le imprese (anche non bancarie) falliscono o comunque non hanno soldi saranno in difficoltà nel restituire i finanziamentri ottenuti dalle banche e quindi mi chiedo nuovamente se questa variabile è considerata negli stress test oppure no.

  4. la pubblicazione degli stress test e’ tutto grasso che cola, ormai si e’ ripartiti, anche se ancora vi ostinate a non ammetterlo orvuar……

  5. 4 – non è che non lo ammetto, i fatti sono questi per ora e vanno accettati.
    E’ che non sono convinto, io credo che quando una discesa non farà più paura allora la discesa ci sarà.
    Della serie: non preoccupatevi, le cose vanno meglio e quindi una discesa non deve essere letta come fallimento del mondo. Quando i mercati potranno accettare ciò si scenderà.
    Almeno io la penso così.
    orvuar a toi.

  6. MS ha già annunciato l’aumento di capitale, molto più alto da quanto richiesto dal test.
    3,5 billion in common stock a 24$ più
    “$4 billion in aggregate principal amount of senior notes. The notes will not be guaranteed by the FDIC.”
    Forti volumi in pre-market, con il titolo sceso intorno a 25$

  7. “And, with respect to Steve’s purchases of Goldman shares in December of 2008 and January of 2009, which have been the object of some attention lately, it is my view that these purchases did not violate any Federal Reserve statute, rule or policy”:mrgreen:

    Come raccontano le barzellette gli americani non le racconta nessuno. :mrgreen:

    Il libero mercato…gli investimenti….il risparmio…le grandi democrazie…il duro lavoro….il migliore e piu’ meritevole avanza e primeggia!
    Se la cosa non fosse tragica ci sarebbe da scompisciarsi dalle risate.:mrgreen: :mrgreen:

  8. 7 puoi sempre optare per il mercato russo……

  9. Appena uscita, fa morire: :mrgreen:

    U.S. employers cut a smaller-than-expected 539,000 jobs in April, the smallest amount since October, according to government data on Friday that hinted at some improvement in the labor market and the recession-hit economy.

    However, the Labor Department said the unemployment rate soared to 8.9 percent, the highest since September 1983. March’s payrolls figure was revised to show a decline of 699,000, compared with a previously reported drop of 663,000. Job losses in February were bumped up to 681,000 from the previously estimated 651,000.

    cioè, tranquilli amici, la situazione è molto meglio del previsto, peccato solo che i vecchi report fossero un po’ sottostimati…

  10. Chiedo un aiuto per il mio pessimo inglese: i dati sul lavoro significano che ogni mese ci sono 500.000 / 600.000 disoccupati in più?
    Non è una domanda retorica, davvero ho dubbi su traduzione.
    Grazie a chi mi risponde.

  11. 9 – quindi considerando l’errore dei precedenti report andiamo verso i 600.000 posti di lavoro persi anche il mese scorso. E con questi fanno circa 3,5 milioni di nuovi disoccupati in 6 mesi. Che dire, gli USA vanno a gonfie vele.

  12. 10 – si pata, sono disoccupati in più.
    “Since the start of the recession in December 2007, the economy has lost 5.7 million jobs, the department said.” :(

  13. 12 – grazie Faust. Sinceramente speravo di aver capito male. E’ veramente spaventoso, forse noi europei non ci siamo abituati.

  14. 13 – mah, in italia non andiamo molto meglio, se fai le proporzioni sulla popolazione attiva:
    Notizia di marzo: “Tra gennaio e febbraio 370.561 lavoratori hanno perso il posto di lavoro e hanno presentato all’Inps la domanda di indennita’ di disoccupazione”
    L’OCSE assegna all’Italia un tasso di disoccupazione del 9,2% a fine 2009 e del 10,7 nel 2010.

  15. 8: Bah! Potrebbe essere un’idea… Almeno li si sa chi sono i delinquenti e questi ultimi, sopratutto, non pretendono di dare lezioni di democrazia e libero mercato in giro.
    Peccato che i russi non sappiano raccontare le barzellette come gli americani! Un vero peccato…

    Buon week end.

  16. NEW YORK (CNNMoney.com) — Fannie Mae, the troubled mortgage finance company, reported a first-quarter loss of $23.2 billion on Friday.

    The mortgage giant also reported that it submitted a request for $19 billion from the Treasury Department to cover its losses. That followed a request earlier this year for $15.2 billion to cover 2008 losses.

    It also said Treasury has doubled its support level to the company to $200 billion, as President Obama had authorized.

    In its quarterly release, Fannie Mae said its entire mortgage portfolio was experiencing increases in delinquency and default rates. It blamed the rise in unemployment, falling home prices and the revaluation of homes in the wake of the economic downturn.

    :roll:

  17. 16 – e questi soldi non vanno in produzione, ma vanno solo a tappare i buchi.
    orvuar

  18. Fannie Mae: chiede 19 mld a Tesoro altra dimostrazione che il rialzo attuale delle borse americane è una presa x il xulo ! :mrgreen: :mrgreen: :mrgreen: è che calimero non è meglio del suo predecessore ! quà se qualcuno scopre seriamente il coperchio, l’america con il suo beneamato dollaro andranno a cosce x aria ! ai voglia di dire amenità, i mutui “prime” ed affini stanno tirando giù tutto il restante porcilaio dello stato americano ! :roll: :roll: :roll:

  19. 18 sembra che tu ci godi, ma se l’america va giu’ andiamo giu’ tutti, te per primo caro mio…

  20. Mi raccomando, simca1000, ci siamo capiti, eh? ;-)

  21. certo dream quando vuoi venire a fare un giro con la mia simca1000 rally sono sempre disponibile per raggiungere “alte” prestazioni. un saluto

  22. 13/14- Il tasso reale di disoccupazione in USA è del 15,8%, quello ufficiale dell’8,9%.
    Si stima che siano più di 16 milioni le persone senza lavoro o con lavori saltuari. Di questi 6,35 milioni percepiscono il sussidio di disoccupazione regolare, mentre altri 1,5 milioni circa hanno un sussidio ridotto (questi ultimi non sono riportati nei dati ufficiali dei “continuos claims”.

  23. 19- ma tu chi sei , chi ti conosce ??? io me ne frego degli americani o chi x loro ! i debiti vanno pagati, questo sistema fasullo deve spèarire dai coltinois ! il presidente disse che : l’america non doveva dipendere più dal petrolio ! è poi che fà ? pensa all’offshore ? vogliamo vedere quante tasse pagano tutti stì galantuomini (banche affari ) che faranno da questo rialzo manovrato ?! io non accetto lezioni da venditori di baccalà ammuffito ! ben bernanke siede ancora al comando della fed, qualcuno l’ha comunicato all’oriundo presidente ?! :roll: vedremo a lugio dove saranno tutti questi cadaveri ammuffiti (stati americani). orvuar’

  24. 22- non è esatto, il tasso reale in america è ben oltre il 20 % ! è come l’inflazione italiana, dicono che sia bassa………..me cojoni gli rispondo ! :mrgreen:

  25. 18 settevoci ,l’america di crisi ne ha superate diverse e chi le ha pagate sono sempre stati gli altri e anche questa volta succedera uguale , non preoccuparti che non andra come dici tu “a cosce per aria ” e vedrai che anche questa volta riusciranno a far ripartire prima i mercati finanziari e poi l’economia reale questo perche hanno le risorse giuste e anche se dovranno truccare le carte in gioco non fa nulla importante è far credere a tutta l’opinione pubblica che la crisi è alle spalle e che tutto il peggio è passato basta un po di fiducia vedrai dove arriveranno i mercati finanziari

  26. 25 – caro pirata, attento ad andare in mare aperto pensando di avere il vento a favore…
    Ricorda che 7vox di tempeste ne ha passate tante, e il vento lo sente non con giorni, ma con mesi di anticipo.

  27. Dream, mi hai bannato un commento?

  28. 25 – e già che ci siamo, mentre navighiamo guardiamo anche il rimbalzo di fine 2001, dopo il crollo dell’11 settembre, quanto assomiglia all’attuale.
    Ci furono parecchie burrasche dopo… :roll:

  29. faust ti do ragioni seguo e stimo settevoci la mia opinione è che o le carte in gioco cambiano e gli stai uniti vengono messi da parte perche il sistema liberista da loro sviluppato è fallimentare e quindi si riparte con un’altro genere di finanza e di crescita economica non piu imperniata sul consumismo spregiudicato , il che al momento non credo ci siano le condizioni perchè cio si verifichi ,oppure sorbiamoci ancora i voleri e poteri dell’economia americana che attualmente fa cio che vule infischiandosene di tutto e di tutti e continuera a vendere aria-fritta a proprio piacimento ,e con quest’aria fritta riuscirà a risollevare i mercati e ricreare una stabilita economica virtuale che si baserà sul nulla ma che allo stesso tempo terrà.

  30. Ho letto che anche Nuriel Roubini rivela un piccolo segreto imbarazzante.
    (Ma per i lettori di questo blog è come aver scoperto l’acqua calda )
    Le ipotesi macroeconomiche selezionate dall’Amministrazione Usa per simulare una situazione di estremo “stress” per le banche, sono talmente benevole da essere già state superate dalla recessione in atto. Per esempio, i tecnici del Tesoro hanno inserito nel loro “scenario più pessimista” un tasso di disoccupazione del 7,9%. Ma la disoccupazione Usa ha già raggiunto l’8,1% e secondo lo stesso banchiere centrale Ben Bernanke è destinata a peggiorare per molti mesi.
    Roubini conclude ricordando che il Fondo monetario stima a 2.700 miliardi di dollari le perdite delle banche americane su prestiti e obbligazioni. Roubini stesso è più pessimista e valuta queste perdite a 3.600 miliardi, concludendo che “il settore finanziario nel suo aggregato è vicino all’insolvenza”.

    E lo Spoor continua a salire……Ma fino a dove ?

  31. se il segnale non è falso ? penso che sia partita la svalutazione del dollaro ! N.B. dopo seguirà anche quella dell’euro è ovvio ! orvuar’

  32. avete visto il grafico del t-bond 30 anni?
    ve lo allego!
    http://stockcharts.com/h-sc/ui?s=$TYX&p=D&yr=0&mn=6&dy=0&id=p71316421307

  33. 31: l’asta dei titoli usa è andata un pò maluccio!!

  34. 27 – rox, per forza che ti bannano: what happened in Hawaii stay in Hawaii.
    Capisco l’entusiasmo, ma il blog ha delle regole morali.
    Il trampolino è sempre più alto.
    31 – quanto mi piace “orvuar”, a volte te lo copio, ma senza l’apostrofo finale.
    30 – nn esistono megapixel sufficienti per fare una foto più definita di quanto affermi.
    Si è capito che stasera ho la moglie non “atta”?
    :mrgreen:

  35. 34: ma sei bravissimo con l’inglese, e anche con il francese!! Come mai tua moglie non ti ha preso la tastiera?

  36. una lettura molto interessante…

    http://www.un-debt.net/

  37. buonasera DREAM il treno del rialzo……sono salito un pomeriggio (al minimo di marzo) sono sceso dopo due settimane circa (purtroppo) :(
    mi sono fatto passare sotto il naso un rimbalzo veramente notevole.
    sono d’accordo con chi pensa che questo rialzo e’ fasullo ,manipolato e quantaltro ma bernanke e company hanno fatto un bel lavoro,ma non e’ finita..
    riusciranno i burattinai a tenere ancora questo ritmo e per quanto???
    quali sono i valori reali???gli utili delle societa quotate ???
    ma come e’ possibile…
    DREMMMMM se parte lo SHORT facci un fischio :-)
    buona serata a tutti

  38. 37 non e’ stato poi male ma non lo immaginavo di queste dimensioni :roll: :D

  39. Vi dico una cosa su cui sto riflettendo da qualche giorno: molti di voi continuano a scommettere su un ribasso imminente, visto che il rialzo è pilotato e non poggia su basi solide. Perfetto!
    Ma chi ci dice che il burattinaio non sarà più in grado di comandare il burattino che fino ad oggi ha comandato così bene? Sì perchè qui le cose sono 2: o non è un rialzo pilotato da un burattinaio, oppure lo è e dunque il burattinaio ha il pieno controllo del burattino. Ergo fin quando al burattinaio farà comodo che il burattino salga lo farà salire… Come non sono per niente convinto che il valore del dollaro possa tanto facilmente implodere come molti pensano. Ricordate che se vero è che c’è un burattinaio il gioco lo controlla lui e se non gli fa comodo che il dollaro imploda, molto probabilmente non imploderà. :roll:

  40. 24: settevoci, non hai riconosciuto simca1000? A me sembra che sia High1, ma magari mi sbaglio… :roll:

  41. 39 – se riesco ne parlerò la settimana prossima… The show must go on… ;-)

  42. Rox, è bastato il nome che sei finita nello spam. Io lo dicevo, sei un segugio formidabile…. :-)

  43. 42: “in nomem omen”! (il mio cognome intendo!) :mrgreen:

  44. 39- Mi sa che il burattinaio ha gia’ vinto… infatti a parte qualcuno che non ha mollato come me perche troppo pigro per non essere lungo e qualche altro temerario che aveva intravisto un rialzo, il grosso e’ rimasto fuori, in questi giorni sta dando segnali che oramai il peggio e’ passato e tutto andra’ bene (ed in Inglese non suiona cosi’ rassicurante), se io fossi al suo posto farei uno stornino del 5/10%, poi via con un rialzo perche tutti stavolta entrino per approffittare del prossimo rialzo poi un po’ di vino rosso, qualche foglia di rosmarino e via ad arrostire i buoi sulla graticola……

  45. Interessante articolo dove si fa vedere la impossibilita pratica di uscire da questa situazione finanziaria senza un default pratico o tramite inflazione o reale.. ma ci sono verdi germogli spuntare all’orizzonte… cosi’ dicono…

    No Way Out
    Written by Paul Amery
    Friday, 08 May 2009 04:26
    Two news reports this week suggest there is no way out of the UK debt crisis, apart from overt or covert (inflationary) default.

    The assumption of enormous financial sector liabilities by the UK government represents a reckless doubling-up on a losing position, just as the deflation of the credit bubble is hitting tax revenues. The net result, according to the National Institute for Social and Economic Research, is that increases of 9-10% in the basic rate of tax are required to restore the government finances to balance by 2023. To get back to Gordon Brown’s previously-stated target of capping public debt at 40% of GDP would require an unbelievable increase of 25% in the basic marginal rate, according to the NIESR.

    The only other solution, says the NIESR, is to implement government spending cuts of £50-60 billion a year for the next decade. This seems a highly unlikely outcome, with none of the main three political parties in the UK prepared to authorise even the smallest reductions.

    But the tax increases required to balance the government’s finances are surely not going to happen either. Why? Because the burden of paying them already falls on a rapidly-shrinking percentage of the labour force, and there must be a limit on how much people can pay. A second report, quoted in the Daily Telegraph, reveals that the average UK worker paid £7.27 per hour in tax to the Treasury last year, up from £6.63 the year before. There were significant jumps in council and car taxes but, more importantly, the number of taxpayers shrank from 31.6 million to 29.3 million. This situation is set to worsen even further this year and next, with a further rise in unemployment and more tax increases.

    At what point does the tax burden become unsustainable for the ever-smaller number of payers? In an interview I conducted last week with Australian economist Steve Keen for the next issue of Exchange-Traded Funds Report, Keen argued that the scale of the credit bubble was so large, and so much bigger than that which preceded the Wall Street crash of 1929, that there is simply no way back to a sustainable economic growth trend without a wholesale writing-off of debts. In his view, we’ve already passed the tipping point where the system can be restored to balance, and a much more chaotic outcome is likely.

    In the case of government debt it’s very easy to imagine a scenario where a rise in bond yields quickly makes the interest burden on the existing debt stock unbearable, leading to a further rise in yields and a collapse in investor confidence. Interest costs alone are forecast to be £43 billion in the next fiscal year, according to the latest budget, and that’s with gilt yields at or close to historic lows. No wonder the Bank of England announced an extension to its quantitative easing programme yesterday. They are desperate to prevent yields rising, which they clearly have a tendency to do in the absence of such intervention.

    It’s possible that we are heading for a Japan-style outcome, where public debt to GDP ratios increase severalfold, while bond yields head down towards zero. But investing in expectation of this seems like a highly risky bet to make. Japan has had a massive savings surplus for years, whereas the UK and its anglo-saxon sister economies have almost no net savings.

    For the time being credit default swap spreads on UK (and US) government debt have contracted, as expectations of recovery in the economy have helped to reduce worries about state finances. The government risk index published by Credit Derivatives Research shows this graphically. I find this improvement hard to reconcile with what is becoming ever clearer about the state of government finances. Sovereign bonds seem one of the riskiest investments out there to me, and I’m sticking with precious metals in my pension plan.

  46. Alla vigilia della conferenza annuale del Gruppo Bilderberg, che si terrà dal 14 al 17 maggio 2009 ma guarda che stranezza, questi si riuniscono a metà maggio ????? attenzione che stanno preparando il chiappino ! orvuar’

  47. 44 con vino rosso e rosmarino e una montagna di aumenti di capitale… ;-)

  48. 43 – Hehehe.. se però te le vai a cercare…. :mrgreen:

  49. E come dicevo sul timing short leggetevi questo articolo (sono 5 pagine con tutte le tabelle di investimento dove si vede che gli short sono triplicati proprio in Aprile…)

    http://www.indexuniverse.com/sections/in-the-spotlight/5804-nsx.html?Itemid=163

    Se avete problema ad accedere all’articolo vi faccio un copia ed incolla

  50. Stavo guardando tutti gli short etf, hanno perso fino ad oltre il 30% in UN MESE, un bagno di sangue…

  51. Anzi ho guardato meglio qualcuno ha perso il 66% del valore…..
    thumb_1241861779shorts.jpg

  52. [...] > STRESS TEST: risultati definitivi: FInalmente! e con alcune valutazioni… [...]

  53. le donne sono sempre un passo avanti….

  54. spero siate saliti in tanti sul treno perche’ non si fermera’ tanto presto, potraì avere qualche rallentamento e fare qualche passo indietro, ma la prossima fermata vera non arrivera’ prima dell’autunno. io ho caricato sul vagone merci la mia simca 1000 rally….

  55. 54- Io se continua ancora una settimana cosi’ mi scarico un altro po’, poi ti daro un passaggio perche’ ho l’impressione che ne vedremo ancora delle belle…

  56. Consiglio la lettura di questo articolo come dimostrazione di etica morale nella finanza avanzata…:
    http://www.wikileaks.com/wiki/Whistleblower_exposes_insider_trading_program_at_JP_Morgan

  57. 53: ;-) :mrgreen: Comunque ti sei meritato un personaggio nella mia fantasia arturiana: sei Tanabrus, l’antagonista del Mago Merlino!

    56: etica e finanza? ma allora Babbo Natale esiste! L’articolo è molto bello…

  58. ….ad oggi circa 470 società sello sp500 hanno comunicato i risultati aziendali….siccome l’ armageddon finanziario pare scongiurato, torniamo a vedere i fondamentali….eccò ancora una volta battute le aspettative in negativo!!!!
    il primo trim 09 chiude con EPS medio a 10$!!!
    ragazzi il mercato vale 700-800 punti, l’ euforia di ora è solo dovuta al forte rimbalzo delle banche….

  59. 57- Blimey se proprio devi paragonarmi a qualcuno di mitologico preferisco Beowulf, magari senza capelli e vecchio…

  60. 58- Secondo me ne vale anche meno….. lunedi mi tento un put o la va o la spacca…

  61. 59: Mario, guarda che tu sei già PERCIVAL! il messaggio era per il post n.53!

  62. 59 mario svegliaaaaaaaaaaaaaaaaa!!!!!

  63. ma sto Tanabrus e’ un personaggio positivo o negativo? grazie anticipate per la risposta, Ginevra…

  64. 63: E’ un’antagonista di Merlino..e se hai letto chi ho nominato Merlino, capisci! :D
    Comunque, io ho scelto come personaggio per me, Morgana…che a seconda di chi racconta la storia non si sa se è buona o cattiva!!

  65. 62- zzzzzh…zzzzzzh, beh Percival mi piace proprio….. zzzzh… zzzzzhh…

  66. praticamente stiamo diventando i cavalieri promotori della borsa rotonda……

  67. 66- eh eh meglio che della borsa vuota…. e basta che non mi facciate fare Artu, perche le corna a me non piacciono…

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