SPREAD BUND BTP, CDS e debito complessivo

Lo spread bund btp ha raggiunto livello minimi. Idem per i Credit default swap degli stati sovrani, vista la diminuzione della percezione del rischio finanziario. Ma se guardiamo il debito pubblico, privato e bancario, scopriamo che l’Italia…

7 maggio 2009, ore 14:00
21 Commenti »

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In linea con quanto scritto nel post precedente, visto che la percezione del si sta spegnendo grazie alla fase euforica dei mercati, anche lo si muove, ovviamente, a favore del titolo più rischioso, ovvero il BTP. I CDS (credit default swap) degli Stati sovrani, tutti, stanno scendendo, ma ovviamente a scendere più rapidamente sono i credit defallt swap dei paesi più “Pericolosi”. E l’Italia è uno di questi.

Grafico CDS Stati

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Grafico CDS Stati

E’ quanto mai chiaro il crollo dei credt dfault swap dei paesi sovrani. Il crollo dei CDS significa quindi minore rischiosità. E l’Italia guadagna fortemente terreno vs. la Germania. Oggi la differenza è pari a soli 66 bp. Qualche tempo fa eravamo a ben 130 bp. Un bel salto di qualità. Ma siamo sicuri che la situazione sia veramente migliorata per i bilanci degli Stati?

Quindi, la diminuzione dei CDS comporta ovviamente il restringimento dello . Oggi il differenziale è sotto i 100 bp, addirittura siamo sui 97. Quindi si è praticamente dimezzato. Le giustificazioni a questo rally sono secondo me parole inutili. C’è chi dice che, alla fine della fiera, l’Italia non è poi così diversa dagli altri paesi europei. Ma scusate…perché prima lo era? Guardate questo grafico.

debito-pubblico-stati

Debito aggregato Stati Europei

E il grafico che comprendi i principali paesi europei. Per ogni paese è stato sommato il triplice debito:

+ debito bancario + debito privato

Ovvero il debito aggregato, raffrontato al PIL.
Paragonate l’Italia ad altri colossi, come Gran Bretagna o la stessa Germania.
Tenendo conto che io ritengo più corretto considerare il debito aggregato anzichè fermarsi al singolo , siamo poi tanto sicuri che l’Italia sia la pecora nera dell’Europa?

Cosa ne pensate?

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  2. per DT: a che data fa riferimento il grafico?
    Per Mario: Fa troppo freddo!

  3. 2- abbiamo sempre le saune e la vodka…

    xtutti
    ATTENZIONE HO TOLTO IL FILE DI WEISS CHI NON L’HA SCARICATO IN TEMPO ME LO COMUNICHI CON LA SUA EMAIL…
    CIAO

  4. 3 – Hola grande mario…

    Ieri sera ho provveduto all’esproprio ma non ho ancora avuto modo di verificare il buon esito dell’operazione. Cmq sei stato un grandissimo!
    ;-)

    2 – Un paio di mesi fa :-)

  5. 4 grazie…. seguira la traduzione ma dopo le mie vacanze della prossima settimana..

  6. Forse oggi s&P fara’ un altro 20% per adeguarsi alle buone notizie..

    Per i non anglofoni dice che 1 casa su quattro in america ha un mutuo piu’ alto del suo valore, percio’ se si conferma che il 17% di quelli in Negative equity preferiscono andare in foreclosure, si venderanno… piu’ roulottes….

    Home values in the United States extended their fall in the first quarter, with more than one in five homeowners now owing more on their mortgages than their homes are worth, real estate website Zillow.com said on Wednesday.

    U.S. home values posted a year-over-year decline of 14.2 percent to a Zillow Home Value Index of $182,378, resulting in a total 21.8 percent drop since the market peaked in 2006, according to Zillow’s first-quarter Real Estate Market Reports, which encompass 161 metropolitan areas and cover the value changes in all homes, not just homes that have recently sold. …

    Declining home values left 21.9 percent of all American homeowners with negative equity by the end of the first quarter, Zillow said.

    By comparison, 17.6 percent of all homeowners owed more on their mortgage than their property was worth in the fourth quarter of 2008, and 14.3 percent were underwater in the third quarter of last year, the reports showed.

  7. 3)

    ciao Mario, purtroppo non mi sono collegato per un pò e mi sono perso il file.

    La mia e-mail dovresti averla.

    Per DT: sono sempre stato d’accordo nel condiderare il debito aggregato (il passato sei stato anche criticato per questo ;-) ).
    Devono smetterla di romperci le scatole con il nostro debito pubblico.

  8. 7- Done! Fammmi sapere se hai ricevuto…

  9. 8)

    Major Tom to Ground Control:
    Il file non è arrivato.
    Forse hai una e-mail sbagliata.
    Ti ho mandato un messaggio così puoi acquisire di nuovo quella giusta.

    Grazie.

  10. 9- Lo sai che sono uno dei piu’ grandi fan di David Bowie? Ho visto Ziggy a wembley anni fa…

  11. Continuo a pensare che questa fase orso e’ troppo breve per essere finita, infatti tra le 4 maggiori avute nel secolo scorso questa sarebbe stata la piu’ corta, considerando che la bolla e’ stata una delle piu’ grandi e le condizioni macro le peggiori ho molti dubbi che sia finita cosi… preparatevi alle montagne russe…
    thumb_1241763655four-bears-large.gif

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