G 20, FASB, Titoli tossici e mark to market. E la truffa continua!

G20 di Londra rivoluzionario? Il piano ed i provvedimenti presi cambiano ben poco, giocando molto sulla psicologia mediatica e con pochi elementi concreti. E negli USA il FASB allenta il mark to market sui titoli tossici.

3 aprile 2009, ore 15:30
39 Commenti »

g20.jpg

 

 

Ma che bello! Un G20 che regala entusiasmo ai mercati in crisi e ridà fiducia all’economia! E la borsa tira! E tutto grazie al G 20…o forse no…

Ma può un G 20 come quello di questi giorni essere considerato rivoluzionario? E poi…quanto ha deciso il FASB in merito al ed ai titoli tossici, come si può commentare?

Quanto dicevo nelle ultime giornate, si dimostra quindi assolutamente reale. La borsa oggi non è coerenza. La borsa oggi è emozioni, sentimenti, paure ed entusiasmi.
E quanto mi ha detto oggi questo cliente, è sintomatico. La borsa si muove su queste tematiche, e se preferite su attese e news che possano dare fiducia. Perché il punto oggi è proprio questo: manca la fiducia. E si sta facendo il possibile per ridare al mercato, agli operatori ed ai risparmiatori quella fiducia che ormai manca.
Manca la fiducia? Mancano gli investimenti sui mercati finanziari.
Ma cercare di dare fiducia e poi realmente ottenerla…beh… non è una cosa facile.
Il G20 chiusosi ieri (mitico resterà il nostro premier con il suo “…Mr. Obama…Mr. Obama…”) ha di per se del clamoroso, almeno a leggere i giornali.
Si parla in ogni dove di un meeting rivoluzionario.
Non voglio andare nei dettagli del meeting del G 20, credo che su internet potrete trovare ovunque i punti chiave del suddetto storico incontro di Londra.
Questo è il sito ufficiale del G-20.



Le decisioni chiave del vertice

Quali sono i punti cardine su cui si basa questo incontro rivoluzionario?

 

1 – Linea dura sui Paradisi Fiscali
2 – il avrà a disposizione 1.100 miliardi per sostenere i paesi in difficoltà economica
3 – il FSF () si trasforma in FSB, ovvero Financial Stability Board. IL salto è di tipo qualitativo e quantitativo, più impegni, più responsabilità, più poteri (vedi i tetti sugli stipendi dei managers)
4 – regolamento dei mercati finanziari: si cercherà entro il 2009 di creare un’uniformità nei criteri valutativi delle banche, più maggiore vigilanza sugli hedge funds e maggior controllo sulle operazioni in conflitto di interesse.

 

 

Bene…E poi? E poi direi basta, altre cose ma secondo me meno importanti. Personalmente però…qualcosa non quadra. Sarò anche un grande spaccap***e, ma io non ci vedo chiaro.

Innanzitutto il quarto punto. E’ una presa in giro, nel senso che si dice tutto e si dice niente. Una vera regolamentazione dei mercati non c’è stata.

 

Come poter evitare una nuova bolla sui derivati? Come si monitorerà la leva finanziari prodotta dalle banche? Come si vigilerà sulle cartolarizzazioni e sulle successive trasformazioni, con CDO, ABS & Co? Come evitare in futuro la nascita di qualche nuova alchimia finanziaria che venga poi gestita “out of control” con danni drammatici per tutto il mondo?


Su queste tematiche, non mi sembra di aver visto grosse decisioni. E il motivo è semplice. E’ un tema scottantissimo, dove è difficile trovare accordi e dove è difficile creare una struttura di analisi e monitoraggio.

 

 

Una valanga di denaro

 

 

La cosa sicuramente degna di nota è la quantità di denaro messa a disposizione.
Domanda: ma chi la tira fuori questa simpatica cifra? Beh… non è che ci siamo poi tante strade… L’unica soluzione è quella di continuare a fare ciò che già oggi viene fatto generosamente.
Ovvero stampare denaro. Poi, per carità, una quota potrebbe derivare anche da finanziamenti ottenuti dal dai paesi membri…i quali quindi dovranno scucire i soldi. E nel caso degli USA, già sappiamo che saranno sempre soldi molto freschi (di stampa).

 

 

Conclusioni

 

Un parere personale. Questo G20 è disegnato in ogni dove come un evento rivoluzionario. Io non ci vedo poi cose così straordinariamente innovative.
Tante parole (come sempre), anche degli impegni finanziari (in linea con la ed economica dei big players globali) ma di novità VERE, soprattutto relative alla normativa, beh…ho visto ben poco.

Il nostro Berlusconi dice che il momento clou sarà il G8 alla Maddalena quest’estate.

 

Io scommetto già fin da ora. Palla in centro e tutto come prima…

 

 

E nel frattempo negli USA il FASB…

 

E mentre i big del mondo si riuniscono a Londra e teoricamente chiudono  (o cercano di chiudere)  le maglie della finanza creativa, c’è qualcuno che allegramente …fa esattamente il contrario.

E questo “qualcuno” è il VERO COLPEVOLE del rialzo di borsa di ieri.

il FASB ha fatto un regalo alle banche americane. Il Financial Accounting Standards Board ha approvato un piano per allentare le regole del mark-to-market, dando maggiori margini di manovra per la valutazione in bilancio dei cosiddetti “titoli tossici”.  Secondo alcuni operatori era una mossa dovuta, proprio per allineare i principi contabili USA con queulli europei della normativa IAS.

Quindi le banche USA potranno essere più flessibili per la valutazione dei titoli tossici e, nel contempo, potranno anche essere meno severe in caso di potenziali svalutazioni.

E’ stato un modo come un altro per poter dire…

 

“E la truffa continua…”

 

Meno male che si volevano mettere paletti rigidi.

Ma si…continuate a prenderci in giro…tanti i polli da spennare sono sempre i poveri risparmiatori.

E questo, cari lettori, è un motivo in più per non fidarsi (secondo me, sia chiaro!) del rialzo degli indici azionari, condizionati da una fiducia (torniamo al punto di partenza) che non è meritata. 

 

 

 

STAY TUNED !

 

 

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    “E’ piu’ probabile un attacco di Al Qaeda in Europa che negli Stati Uniti considerata la vicinanza”. QUESSTO è PIù PEZZENTE DI QUELLO SCIMMIONE DI PRIMA ! AL QAEDA DA CHI VIENE FINANZIATA ? è SOPRATUTTO AL QAEDA ESISTE , OPPURE è LA SOLITA FREGNATA CHE VIENE RIFRITTA CONTINUAMENTE DAL 2001 ???? O SE VOGLIAMO ESSERE SERI FINO IN FONDO : VUOI VEDERE CHE QUESTO PARLATORE RICATTI CHI SI è RIBELLATO AD UN CERTO SISTEMA (FRANCIA E GERMANIA )! CERTA ACCOZZAGLIA SI TOGLIERA’ QUESTO VIZIO IN SOLO MODO : MESSA A TAPPETO DEGLI USA ! orvuar’

  2. Ciao Dream :-) sebbene sono possibilista che nel corso di quest’anno si sviluppi un rally più corposo di quelli visti nel recente passato nulla toglie che l’enfasi data al G20 sia una esagerazione mediatica senza precedenti ed abbastanza scoperta e che le nuove regole contabili abbiano insite dentro di se un aumento implicito della rischiosita delle istituzioni finanziarie

  3. 2 – sono completamente d’accordo con te. Difatti è da tempo che ho un’area target in area 1000 passando da una correzione intermedia. Ma..i problemi non sono risolti. E….la truffa…apunto…continua… :roll:

  4. CHe pagliacci mi viene da ridere,e questi con queste 4 cavolate vorrebbero arrestare il crack finanziario in corso?appena finito il bear market rally si continua giu inesorabilmente come fu nel 1929 e ne sono oggi ancora piu convinto che mai,finche non vedremo un dividend yield medio intorno al 15% come fu nel 1932 ( e alla velocita con la quale stanno scendendo gli utili le azioni devono andare giu ancora piu veloci per darci un rendimento del 15 % ) e un p/e medio di 10 ( sempre come fu nel 1932) anche qui pero il problema è lo stesso alla velocita con la quale vanno giu gli utili per avere un p/e di 10 le azioni devono scendere un altro 60 %,gli indici non arresteranno la loro corso verso il baratro : target s&p mib 40 5000 aprile-luglio 2010.

  5. Ottimo articolo Dream. ;-)

  6. Buonasera a tutti. Ringrazio Dream per avere puntualissimamente colto il Punto (la maiuscola non è casuale).
    Continuo a cantarla con il mitico Neil Young…”Keep on Rockin’in the Free World” :mad:

  7. 3: Bell’articolo! E’ un mondo difficile… :(

  8. il FASB ha fatto un regalo alle banche americane. Il Financial Accounting Standards Board ha approvato un piano per allentare le regole del mark-to-market, dando maggiori margini di manovra per la valutazione in bilancio dei cosiddetti “titoli tossici”. Secondo alcuni operatori era una mossa dovuta, proprio per allineare i principi contabili USA con queulli europei della normativa IAS.

    QUESTA non la sapevo, ma conferma quanto detto in altra parte. scampato pericolo, si festeggia. le decisioni VERE non vengono prese davati alla platea mediatica.

    pretendere di riformare la finanza è come pretendere di rifondare il capitalismo: impossibile.

  9. Insomma dream … comunque sia Truffa o non Truffa sta settimana nun ce l’ aspettavamo (si lo so deve ancora chiudere l’ America)…sto minirally ha sempre piu’ le sembianze di Rally vero e proprio…basta vedere nel giro di una quindicina di giorni cosa hanno fatto i nostri titoli piu’ mossi…

    …e noi fuori a guardare…anzi a PERDERE con i nostri SHORT incoerenti e…dementi!

    Dice il saggio “errare è umano…ma perseverare…è diabolico!” (ovviamente mi riferisco solo a me…sai com’è BRUCIA)!.

    Attendendo con ansia Trends…
    …e se puoi…un occhio a quel che accade anche in jappone non dispiacerebbe.

  10. Ciao Dream,
    concordo con quanto dici.Se posso essere anch’io utile vorrei che Vi leggeste questo commento che ho postato anche ieri ma che dice proprio come te,insomma do anch’io il mio contributo.
    Ho deciso di conservarmelo con cura e magari tra qualche anno (2011?) andrò a rileggermelo per ricordarmi di disfarmi di tutti i miei risparmi o meglio il 90% che tengo in banca,in cambio di un qualcosa di concreto.A meno che non si rompano tutti i chiodi usati per la scalata ….giro giro tondo casca il mondo casca la terra…
    :(

  12. bisogna gridarlo ad alta voce :NON è STATO UN G20 ? ma ben si un……….. UNDERSTATEMENT ! chi afferma il contrario è solo un GAGLIOFFO !orvuar’

  13. 11: Articolo molto chiaro ed esauriente. Ma, come ho già detto, noi italiani abbiamo già visto queste porcherie con Alitalia: nazionalizzazione delle perdite e regalie ai soliti noti!!

  14. :D
    Ragazzi (…E RAGAZZE, OF COURSE…)… Purtroppo non è tutto oro quello che luccica, anzi…
    Vado in palestra…
    BYE ! :-)

  15. 12: ma credevi veramente in qualcosa di diverso? :( .

  16. 13; si è vero.Dobbiamo essere però noi stessi a far tesoro degli inganni altrui,altrimenti la storia si ripete

  17. ma smettetela branco di pessimisti e godetevi questo rialzo….

  18. 17 già fatto :mrgreen:

  19. prova migrazione

  20. …E intanto ..il VIX..scende ..a.. 39,70…..

  21. Ciao, pare che finito il G20, la regina abbia chiesto a berlusconi, per farsi perdonare la sgridata, di fare un giro in carrozza insieme a lei per le strade di Londra. Detto fatto, ma dopo non molto in una via del centro il cavallo ha scoreggiato e la regina imbarazzata rivolto ad un distratto berlusconi gli ha detto ” Sorry ” e berlusconi prontamente ” si figuri, per un attimo ho pensato fosse stato il cavallo ! ” :mrgreen:

  22. MESSAGGIO AI LETTORI

    MIGRAZIONE INFORMATICA IN CORSO…

    I commenti sono disabilitati.
    Vi chiedo gentilmente di pazientare, nella speranza che tutt vada per il verso giusto stavolta.
    A PRESTO !

    DT

  23. Secondo me hanno gia’ indiviudato come ripristinare l’equilibrio, qualche volta sono le notizie di contorno che danno il senso, leggete questo stralcio dalla bbc:

    Warning of food price hike crisis
    The price of pork sausages has gone up 51% in the past year
    A crisis is unfolding in the UK as people in poverty struggle with rising food prices and the recession, the Save the Children charity has warned.
    It comes as new figures from The Grocer magazine show food prices rose by more than 18% over the last year.

    Ora quello che e’ sta accadendo in Uk potrebbe spostarsi in altri paesi, primis in testa USA…
    La via maestra per inc…re ancora una volta i risparmiatori beoti (incluso me) sarebbe questa:
    1- tassi vicini allo zero il piu’ possibile per non pagare interessi nel debito statale
    2- Inflazione tenuta bassa fittiziamente perche include nel paniere oggetti in calo vistoso (per il calo dei consumi)
    3- Interessi ai risparmiatori tenuti vicino allo zero (punto 1) per costringere ad investirli (con rischi altissimi per il mercato singhiozzante)
    In un paio di anni di questa medicina la richezza verrebbe assorbita dallo stato che potrebbe diminuire la propria percentuale pil/debito a livelli fisiologici.
    La massa delle persone si ritroverebbe con il necessario per vivere ma dimenticarsi le vacanze due volte l’anno ed i 4 cellulari a testa…. Ci vogliono bene … Ci riporteranno ad una vita piu’ monastica e legata ai valori della terra.. come vogliono gli antiglobal del resto eh eh…
    Non so se mi fot..no questa volta…

  24. 23. CONCORDO pienamente.
    9 . anch’io sono stato short con dei prodotti in leva sugli USA (radioattivi)e alla fine la mazzata mi è arrivata sui denti .
    AT…..?
    Tutta una cosa di pancia , bel modo di calcolare il rischio per ridurlo a livelli ragionevoli.
    Il prodotto in leva short ugli USA ? FAZ :roll:

  25. 23: ciao Mario. Non ti dice nulla questa notizia?

    http://www.msnbc.msn.com/id/29920245/

  26. A me si…. bisogna vedere a lui…

    Q.62
    Mabus poi tosto allora morira’ , verra’ ,
    Da gente ed animali un’orribile disfatta:
    Poi improvvisamente si vedra’ la vendetta,
    Cento mani, sete, fame quando comparira’ la cometa.

  27. 26: bravo! hai un’intepretazione pronta per una dilettante?

  28. L’interpretazione ufficiale e’ questa:
    (spero che non sia troppo tecnica…)

    Source: Accounts of the events of 1532, when a notable daylight comet (not Halley’s) marked the death of the prominent Flemish painter Jan Gossaert de Mabuse in October and the bloody repulsing of the Ottoman invaders in Hungary by the Holy Roman Emperor Charles V. What was subsequently to become known as Halley’s comet had already been observed, and would duly be recorded by Lycosthenes, if possibly for the wrong year:44 ‘This year in the middle of August a Comet was seen in Germany, Italy and France in the west for three weeks from around 6 August . . . before sunrise and at dusk after sunset. It passed through Cancer, Leo, Virgo and Libra, where it ceased to be visible, and did not appear any more thereafter. In the same year . . . the greater part of the forces of Soliman were captured or cut down . . . There are those who say that this Comet bodes ill and portends calamitous war for the Swiss . . . Apianus [chief astrologer of the Emperor Charles V] has recorded his observations of the motion of this Comet. There also exists an [astrological] assessment of this Comet by Theophrasus Paracelsus.’ Then, in a further passage subsequently translated by Batman:5 In the moneth of September a Comet was seene again in Virgo, and in ye house of Mercury for certayne weekes, two houres in the morning before the sunne rising, and in the East part which lasted 3. whole moneths, the flame was very terrible, for in greatnesse and continuance he surpassed the other Comet which we saw the yere past. The famous Doctor of Physick Achilles Gassarus and John Virdungus Hastiodus a notable Astrologer hath described and interprete this Comet.

  29. 28. … quindi si riferisce ad eventi passati. Posso stare tranquilla allora? :roll:

  30. E questa e’ la copia originale da uno dei miei libri (1597)

  32. 29- Magna tranquilla Rosa’….

  33. hai un libro originale? wow! complimenti!
    Dopo la parola cento però c’è una virgola… quindi non 100 mani.

  34. 33- Ho la collezione piu grande in mano ad un privato… almeno penso… sicuramente il sito piu’ vasto in termini di riproduzioni…

  35. Non ti preoccupare troppo per la traduzione…. ne ho decine di versioni diverse eh eh

  36. allora una in più non ti farà arrabbiare: la cometa è il missile nord coreano che colpirà il Secretary of the Navy Mr.Ray Mabus, il papa Nero è Obama e … tutti giù per terra!! Adesso la smetto se non il Dream ci banna! Un saluto e alla prossima!

  37. 36- Non pensare di esserci andata troppo lontana… aspettiamo che muoia improvvisamente, dopo di che’ ci sara’ la rappresaglia USA che causera’ grande moria di animali e di persone, carestia a causa della cometa (missile) Usa che colpira’ chi ha assassinato Mabus.. OK?

  38. 23 – anche secondo me potremmo andare incontro a una inflazione asimmetrica.
    Un’inflazione ufficiale molto bassa dovuta a stipendi fermi e prezzi di molti beni di consumo e delle materie prime industriali fermi o in riduzione, idem per gli immobili. Questo come hai detto tu, per i governi sarebbe una vera gioia perchè permetterebbe di tenere i tassi molto bassi. Viceversa, favoriti da fattori esogeni (clima pazzerello), si potrebbe assistere a forti tensioni sui beni primari (è orami diventato il mio pallino), e, favoriti da una riduzione delle spese statali, un incremento del costo dei servizi sanitari e soprattutto sociali.

  39. DISTRUZIONE DI RICCHEZZA….CHI LA RICREA??????

    In questi ultimi 20 mesi abbiamo assistito ( e stiamo tuttora assistendo ) ad una incredibile riduzione della ricchezza mondiale.
    Non mi riferisco alla ”carta straccia” che ha gonfiato per anni i profitti delle banche e i bonus dei loro dirigenti e neppure al calo dei valori delle borse, quanto alla drammatica riduzione del “valore aggiunto” che continua a deteriorarsi, con un effetto domino, in tutte le più importanti economie.
    Personalmente ritengo che una ripresa sia possibile solo se viene aiutato il rilancio degli investimenti (opere pubbliche incluse), se viene frenata l’emorragia dei posti di lavoro, se si riducono le eccessive sperequazioni oggi esistenti nelle retribuzioni della classe dirigenziale, se si eliminano (come in una qualsiasi azienda in difficoltà) le spese inutili o ridondanti degli apparati statali e regionali (Italia in primis), se viene rivisto il bilanciamento del sistema fiscale a favore delle fasce retributive più basse dei lavoratori dipendenti e dei pensionati a scapito delle fasce retributive più alte, se si intensificano (vale in particolare per l’Italia) i controlli sull’evasione fiscale e sulla criminalità organizzata.
    Ho l’impressione, invece, che l’attuale strategia sia quella di continuare a buttare miliardi di $, sterline, etc, nel ”buco nero” delle banche (sottovalutando la negativa esperienza già percorsa dai vari governi giapponesi), favorendo quel sistema che, come dicono autorevoli voci americane, dovrebbe invece essere sottoposto a procedimenti giudiziari; suggeriscono, altresì, di nazionalizzare la maggior parte degli istituti bancari (ipotesi Svezia), ripulirli per poi tornare a privatizzarli a tempo debito. A coloro che hanno fatto simile proposta Geithner ha risposto, indispettito, che gli Stati Uniti non sono la Svezia!!!! Che le lobbies americane siano diverse da quelle svedesi lo hanno capito anche i bambini e, se non bastasse, si allentano le regole del FASB!! E’ ovvio che qualcuno ha cominciato a parlare di complicità…..
    Se solo una parte delle risorse “buttate a babbo morto” nelle banche fosse stata indirizzata per sostenere l’economia reale (quella sana, naturalmente, non quella decotta come GM, etc), per sviluppare nuove aree di ricerca e per contenere la perdita dei posti di lavoro, credo che la crisi avrebbe tempi di reazione più contenuti.
    Ma c’è un altro aspetto che non va sottovalutato: alcuni governi, quelli che stanno difendendo il “valore aggiunto”, stanno intensificando i supporti all’economia reale (Cina, India, Russia e alcuni paesi asiatici). Ma anche in Europa si notano i primi sussidi diretti alle imprese, alcuni legati al divieto di delocalizzare la produzione in altri paesi. Altri reclamano il “free trade” (in specie i paesi le cui economie sono molto legate all’esportazione), ma contemporaneamente cominciano a svalutare le valute locali, altri stanno aumentando dazi e controlli sui prodotti importati, altri stanno aumentando i contributi all’esportazione (Cina e paesi asiatici in particolare), altri aumentano i sussidi ad alcuni comparti (l’agricoltura è un esempio classico) per difendere la produzione locale.
    In sintesi si stanno amplificando le motivazioni al protezionismo, mentre con l’altra mano si danno sussidi e sostegni all’economia nazionale.
    E’ una guerra dei piccoli passi, anche perché la bistrattata economia non sarebbe, in questo momento, in grado di digerire cure da cavallo perché il mercato (la domanda) ha limitate possibilità di risposta; ma investendo nella politica degli incentivi, nei sussidi occupazionali e più pesantemente nella ricerca è l’unico modo per venirne fuori.
    Cito un caso per esemplificare: se si permette alla IBM di licenziare 1500 ricercatori di software in USA per assumerne altrettanti in India perché costano meno, ho forti dubbi che anche il governo Obama, al di là dei reiterati proclami, non si è ancora inserito nella via da percorrere (o forse non gliela lasciano prendere).
    C’è un altro aspetto che ritengo importante sottolineare: la Cina in particolare, ma anche Giappone e paesi asiatici industrializzati stanno sempre più aprendo iniziative nei paesi africani, in america-latina e nei paesi dell’est Europa. A diverso livello sono i paesi che offrono ancora elevate potenzialità di sviluppo e hanno disperato bisogno di finanziamenti e di tecnologie, offrendo in cambio materie prime.
    Anche questa è una guerra dei piccoli passi, ove occorrono sagacia e risorse finanziarie; non sono richieste né potenza né arroganza, ma umiltà e pazienza.
    I vincitori delle due sopramenzionate guerre dei piccoli passi saranno quelli che molto probabilmente realizzeranno una nuova ricchezza mondiale.

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